विदेशी पोर्टफोलियो निवेश FPI एक निवेश रणनीति है, जहाँ एक देश के निवेशक दूसरे देश से वित्तीय संपत्ति खरीदते हैं। इन वित्तीय परिसंपत्तियों में स्टॉक, बॉन्ड, म्यूचुअल फंड, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड, अमेरिकन डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADRs) और ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसीट्स (GDRs) जैसे निवेश विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल हो सकती है। FPI में प्रतिभूतियाँ और अतिरिक्त वित्तीय संपत्तियाँ शामिल हैं जो निवेशक किसी विदेशी देश में रखते हैं। विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) के विपरीत, FPI निवेशक को किसी कंपनी की संपत्ति का प्रत्यक्ष स्वामित्व प्रदान नहीं करता है। इसकी तरलता अपेक्षाकृत अधिक है, जो बाजार की अस्थिरता पर निर्भर करती है। FDI के साथ-साथ FPI, व्यक्तियों के लिए विदेशी अर्थव्यवस्था में निवेश करने का एक प्रचलित तरीका है।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश FPI UPSC पर इस लेख में, हम उद्देश्यों, लाभों, नुकसानों और भारत के भीतर इसके संदर्भ में विस्तार से चर्चा करेंगे। इसके अतिरिक्त, हम FPI और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश FDI के बीच सारणीबद्ध प्रारूप में अंतर करेंगे, खासकर UPSC IAS परीक्षाओं के संदर्भ में।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) क्या है?

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश FPI में किसी विदेशी देश की वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश करना शामिल है। इनमें स्टॉक, बॉन्ड या अन्य वित्तीय साधन शामिल हो सकते हैं। FPI को अक्सर अल्पकालिक निवेश रणनीति के रूप में देखा जाता है क्योंकि इन निवेशों को जल्दी से बेचा जा सकता है। यह प्रत्यक्ष निवेश के विपरीत है, जो आमतौर पर दीर्घकालिक होते हैं और इसमें उच्च स्तर की प्रतिबद्धता शामिल होती है।

एफपीआई निवेशक आमतौर पर किसी भी स्टॉक निवेश की तरह अपने निवेश पर त्वरित रिटर्न की तलाश में रहते हैं। पोर्टफोलियो निवेश की तरलता उन्हें प्रत्यक्ष निवेश की तुलना में बेचना आसान बनाती है। इसके अलावा, उन्हें प्रत्यक्ष निवेश की तुलना में कम निवेश पूंजी और उचित परिश्रम की आवश्यकता होती है, जिससे वे औसत निवेशक के लिए अधिक सुलभ हो जाते हैं। प्रत्यक्ष निवेश के विपरीत, निवेशक का उस कंपनी पर कोई नियंत्रण नहीं होता है जिसमें निवेश किया जाता है।

एफपीआई के उद्देश्य

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के पीछे प्राथमिक उद्देश्य निवेशक के पोर्टफोलियो में वृद्धि, विविधीकरण और स्थिरता प्राप्त करना है। यहाँ मुख्य उद्देश्य दिए गए हैं:

• पोर्टफोलियो विविधीकरण: विभिन्न देशों में विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों में निवेश करके जोखिम कम करें।
• उच्चतर रिटर्न: उभरते और विकासशील बाजारों में उच्चतर विकास दर का लाभ उठाएं।
• तरलता: तरलता बनाए रखें क्योंकि विदेशी बाजारों में स्टॉक और बांड का कारोबार अधिक आसानी से किया जा सकता है।
• घरेलू जोखिमों के विरुद्ध बचाव: निवेशक के गृह देश में आर्थिक या राजनीतिक जोखिमों से सुरक्षा।
• मुद्रा विविधीकरण: घरेलू मुद्रा पर निर्भरता कम करें और मुद्रा जोखिमों के विरुद्ध बचाव करें।

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विदेशी पोर्टफोलियो निवेश एफपीआई के लाभ

एफपीआई निवेशकों और मेजबान देशों दोनों को कई लाभ प्रदान करता है। ये लाभ देशों के बीच आर्थिक अंतरक्रिया के लिए महत्वपूर्ण हैं। यहाँ मुख्य लाभ दिए गए हैं:

• पोर्टफोलियो विविधीकरण: एफपीआई निवेशकों को वैश्विक स्तर पर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की अनुमति देता है।
• अंतर्राष्ट्रीय ऋण तक पहुंच: एफपीआई निवेशकों को ऋणदाताओं का व्यापक आधार प्रदान कर सकता है क्योंकि यह विदेशी देशों में ऋण तक पहुंच प्रदान करता है।
• विनिमय दर अंतर से लाभ: यदि किसी निवेशक के पास किसी विदेशी देश में एफपीआई है, जिसकी मुद्रा उसके गृह देश की तुलना में अधिक मजबूत है, तो वे विनिमय दर अंतर से लाभ उठा सकते हैं।
• व्यवहार्यता: एफपीआई खुदरा निवेशकों के लिए एक व्यवहार्य विकल्प है क्योंकि इसमें प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) की तुलना में कम पूंजी की आवश्यकता होती है और आमतौर पर इसमें सरल कानूनी प्रक्रियाएं शामिल होती हैं।
• त्वरित रिटर्न: एफपीआई आमतौर पर एफडीआई की तुलना में तेजी से रिटर्न प्रदान करते हैं क्योंकि निवेशक किसी भी समय प्रचलित बाजार मूल्यों के आधार पर अपने पोर्टफोलियो निवेश को बेच सकते हैं।

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विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) के नुकसान

इसके लाभों के बावजूद, FPI के कुछ नुकसान भी हैं जिन पर निवेशकों और नीति निर्माताओं दोनों को विचार करना चाहिए। मुख्य नुकसान इस प्रकार हैं:

• अस्थिरता: एफपीआई अत्यधिक अप्रत्याशित हो सकते हैं और अचानक बहिर्वाह की संभावना हो सकती है, जिससे बाजार में अस्थिरता पैदा हो सकती है।
• सट्टा जोखिम: वित्तीय बाजारों में सट्टेबाजी को बढ़ावा मिल सकता है, जिससे आर्थिक वातावरण बाधित हो सकता है।
• आर्थिक निर्भरता: विदेशी निवेश पर अत्यधिक निर्भरता आर्थिक कमजोरी का कारण बन सकती है।
• विनिमय दरों पर प्रभाव: बड़े पैमाने पर एफपीआई के अंतर्वाह या बहिर्वाह से किसी देश की विनिमय दर में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव हो सकता है।
• विनियामक चुनौतियाँ: एफपीआई का प्रबंधन और विनियमन जटिल और संसाधन-गहन हो सकता है।

भारत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश एफपीआई

अपनी बढ़ती अर्थव्यवस्था के साथ भारत एफपीआई के लिए एक महत्वपूर्ण गंतव्य रहा है। भारत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) के संबंध में कुछ मुख्य बिंदु इस प्रकार हैं:

• भारत में एफपीआई के लिए विनियामक ढांचा भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा शासित है। सेबी एफपीआई गतिविधियों की निगरानी और विनियमन के लिए दिशानिर्देश और विनियम जारी करता है।
• भारत में एफपीआई को निवेशकों की प्रकृति के आधार पर विभिन्न श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है। इन श्रेणियों में विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई), उप-खाते और योग्य विदेशी निवेशक (क्यूएफआई) शामिल हैं। ये श्रेणियां विदेशी निवेशकों के लिए पात्रता और विनियामक आवश्यकताओं को निर्धारित करती हैं।
• एफपीआई विभिन्न वित्तीय साधनों में निवेश कर सकते हैं, जिनमें इक्विटी शेयर, ऋण प्रतिभूतियां, म्यूचुअल फंड, डिपॉजिटरी रसीदें और भारत में मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार किए जाने वाले डेरिवेटिव शामिल हैं।
• भारत में एफपीआई गतिविधियों में भाग लेने के इच्छुक विदेशी निवेशकों को निर्धारित नियमों के अनुसार सेबी के पास पंजीकरण कराना होगा।
• विदेशी स्वामित्व को विनियमित करने और राष्ट्रीय हितों की रक्षा के लिए सेबी विभिन्न क्षेत्रों में एफपीआई के लिए निवेश सीमाएँ निर्धारित करता है। सीमाएँ क्षेत्रीय सीमाएँ, व्यक्तिगत कंपनी सीमाएँ और किसी विशेष उद्योग में कुल एफपीआई स्वामित्व जैसे कारकों के आधार पर भिन्न हो सकती हैं।
• एफपीआई निवेशकों को केवाईसी मानदंडों का पालन करना आवश्यक है। इसमें आवश्यक पहचान दस्तावेज प्रदान करना, उचित परिश्रम करना और धन शोधन विरोधी आवश्यकताओं को पूरा करना शामिल है।
• एफपीआई निवेशकों को सेबी द्वारा निर्दिष्ट रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का अनुपालन करना आवश्यक है।
• पिछले कुछ वर्षों में भारत ने एफपीआई को आकर्षित करने और कारोबार को आसान बनाने के लिए कई सुधार किए हैं। एफपीआई प्रवाह को बढ़ावा देने के लिए निवेश सीमाओं को तर्कसंगत बनाने, पंजीकरण प्रक्रियाओं को सरल बनाने और बाजार के अनुकूल नीतियां शुरू करने जैसे उपाय लागू किए गए हैं।

एफपीआई और एफडीआई के बीच अंतर

एफपीआई और एफडीआई दोनों ही सीमा पार निवेश के रूप हैं। हालांकि, वे प्रकृति, उद्देश्य और प्रभाव में मौलिक रूप से भिन्न हैं। नीचे एक तालिका दी गई है जो दोनों के बीच मुख्य अंतरों को रेखांकित करती है।

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